“实盘大赛”可休矣

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今年股市高歌猛进,种种“实盘大赛”又活跃起来。笔者以为这种角逐可缓行。


  实盘角逐往往一连一年左右。为了造势,角逐还设置周冠军、月冠军、季度冠军。对于投资来说,短期业绩好的,恒久未必好,甚至可以说,短期好的恒久或许率欠好。由于短期市场往往由事务、主题等驱动,而恒久由企业业绩驱动。为了角逐夺冠,部门私募基金司理在投资上剑走偏锋,组合缺乏包容性。A股历史上,借路这种打擂方式上位的私募基金司理下场都不太好。自A股首次实盘大赛泛起以来,实盘大赛缔造的种种冠军已经不少,但这些冠军在市场中幸存下来的很是有数。


  实盘大赛中不少选手的业绩往往惊人,可是越反常的业绩,越是说明存在着幸存者误差,是一个小概率事务。今年的行情下,一些实盘大赛的选手,已经取得几倍的收益。不外这并不能反映选手的投资水平。以十年收益为例,基金年化收益达30%很是有数。基金年化收益达20%,至少可排举行业前百分之十。业内人都知道投资一年翻倍容易,五年翻倍难。短期业绩不应该作为关注焦点。此外,笔者以为投资者买私募基金也不应该太过关注过往业绩。


  投资基金就是选一个财富管家。对于选择财富管家来说,基金司理的职业道德很是主要。他过往的履历,听他过往的谈话都能反映其职业道德。甚至基金的费率结构也一定水平上反映了基金司理的职业道德。职业道德水准高的基金司理,费率涉及是有利于投资者的,而非一味只思量基金司理利益。此外,基金司理所在私募公司的股权结构、投资司理的薪酬激励制度很主要。投资是一个轻资产的行业,人是焦点。好的制度激励充实,而又不勉励太过冒险。此外基金司理投资要领的可一连性也是关注重点。基金司理说的和做的一致,要领稳固,要领进化中,基金司理的气焰气魄不漂移。


  对于投资私募基金来说,拿得长比选得好更主要。实盘大赛把眼光更多引向业绩,而且是短期业绩。“以利相交,利尽则散,以势相交,势败则倾”,基金都有颠簸的时间,冲着业绩去买,就容易追高,最终导致投资失败。